La faillite de la finance

Un nouveau domino du monde financier vient de tomber.

Lehman Brothers, quatrième banque d’affaire aux Etats Unis est aujourd’hui en faillite. Mais cette fois l’Etat américain n’interviendra pas comme il l’a déjà fait pour la banque Bear Stearns en mars 2008 (29 milliards de dollars) ou avec la quasi-nationalisation cette semaine des deux géants du prêt immobilier, Fannie et Freddie (promesse pour 200 milliards de dollars).

Les interventions précipitées des pouvoirs publics semblent impuissantes à enrayer la crise financière.

Merrill Lynch, une autre banque d’investissement vient d’être rachetée pour 50 milliards de dollars par la plus grande banque américaine, Bank Of America. Les spéculations vont bon train sur les prochains dommages collatéraux de la crise des subprimes. Les suivants sur la liste pourraient être American International Group, premier assureur aux Etats-Unis et la banque Washington Mutual…

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Situation explosive dans le Caucase

La Georgie, pays situé entre la Russie et la Turquie, a retrouvé son indépendance en 1991 avec la chute de l’Union Soviétique. Officiellement l’Abkhazie et l’Ossetie du Sud font encore partie de la Georgie mais en réalité le gouvernement georgien n’a plus aucun contrôle sur ces deux régions. Ces dernières ont leur propre gouvernement et sont soutenues par la Russie qui espère ainsi garder le contrôle de cette zone stratégique.

Depuis plusieurs mois les incidents et provocations se multiplient des deux côtés. Attentats, échanges de tirs, maisons bombardees au mortier… La tension est si forte aujourd’hui qu’une guerre ouverte entre l’Ossetie du Sud et le reste de la Georgie semble proche.

En cas de conflit la Russie interviendra militairement pour soutenir l’Ossétie du Sud contre le gouvernement georgien. Les Etats-Unis et l’Europe soutiennent la Georgie mais cet appui est surtout diplomatique et non militaire malgré le rapprochement de la Georgie vers l’OTAN.

On peut voir au dela des conflits identitaires et politiques qui existent au niveau local un affrontement plus global entre la Russie et l’Ouest pour la maitrise d’une zone essentielle tant par son emplacement stratégique que par l’importance de ses ressources naturelles (acheminement de gaz et petrole).

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En vert le pipeline Baku-Tbilisi-Ceyhan

L’Etat à la rescousse de Fannie et Freddie

Fanny MAE et Freddie MAC sont deux organismes garants ou prêteurs pour les emprunts immobiliers des ménages américains (Etats-unis). Les deux géants détiennent ou sont garants pour plus de la moitié des prêts immobiliers du pays. Leurs actions en bourse ont connus une chute de 80% en un an.

L’inquiétude est grande chez les actionnaires: Freddy et Fanny pourront-ils faire face aux défaut de paiement des nombreuses familles endettees et incapables de rembourser leurs dettes suite à la chute des prix de l’immobilier ?

Si la nationalisation ne semble pas à l’ordre du jour, l’administration et plusieurs organismes publics affirment que l’Etat sera là en cas de problème. La Réserve Fédérale (équivalent de la Banque Centrale Européenne) peut intervenir immédiatement en proposant un pret. Le Trésor américain pour agir doit lui obtenir l’accord du Parlement. La demande du gouvernement pour obtenir un prêt du Trésor de 300 milliards de dollars doit etre examiné par les parlementaires dans la semaine.

Ces annonces visent avant tout à rassurer les investisseurs et éviter un effondrement en bourse des deux organismes. Cette stratégie sera probablement insufisante à moyen terme avec le nombre croissant de ménages insolvables.

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Pour aller plus loin

• Paul JORION, Vers la crise du capitalisme américain ?, La Decouverte, 2007
• Paul JORION, L’implosion. La finance contre l’économie: ce que révèle et annonce « la crise des subprimes », Fayard, 2008